Triển vọng ngành Ngân hàng năm 2026 được dự báo sẽ bứt phá mạnh mẽ nhờ động lực kép từ câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán và sự phục hồi thực chất của nền kinh tế. Dòng vốn ngoại dự kiến chảy mạnh vào các ngân hàng trụ cột có nền tảng quản trị tốt, giúp định giá toàn ngành được nâng lên một mặt bằng mới. Bên cạnh đó, việc các nút thắt pháp lý bất động sản được tháo gỡ sẽ giúp cải thiện đáng kể chất lượng tài sản và thúc đẩy thu nhập từ các khoản nợ xấu đã xử lý. Dù áp lực chi phí vốn vẫn hiện hữu, nhưng các ngân hàng sở hữu lợi thế về hệ sinh thái số và hạn mức tín dụng đặc biệt sẽ tiếp tục duy trì được biên lợi nhuận vượt trội.

Nội dung chính

Phần 1-Triển vọng và thách thức

1.1 Tổng kết năm 2025. Cơ hội và thử thách của ngành ngân hàng năm 2026.
Lợi nhuận trước thuế toàn ngành đạt mức tăng trưởng ~16% svck, đến từ sự phục hồi thu hồi nợ xấu và mở rộng cho vay mạnh mẽ ở các ngân hàng có hạn mức cao (điển hình là nhóm tham gia tái cơ cấu tổ chức tín dụng yếu kém như MBB, HDB, VPB).

1.2 Động lực phát triển năm 2026
Năm 2026 đánh dấu giai đoạn đầu của kế hoạch 5 năm 2026-2030 với mục tiêu tăng trưởng GDP đầy tham vọng ở mức hai chữ số (khoảng 10%). Trong kế hoạch phát triển kinh tế, Ngân hàng Nhà nước đã thiết lập định hướng tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm 2026 khoảng 15%. Nhưng điều đó không có nghĩa là mọi ngân hàng đều có tốc độ giải ngân như nhau. Các ngân hàng tham gia hỗ trợ tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém được cấp hạn mức (room) tín dụng vượt trội (có thể lên tới 30-35% như trường hợp của HDBank hay MB)

1.3 Rủi ro & thách thức
Ngành ngân hàng Việt Nam bước vào năm 2026 với áp lực kép lên biên lợi nhuận và chất lượng tài sản trong bối cảnh vĩ mô biến động. Biên lãi thuần (NIM) dự kiến thu hẹp đáng kể trong nửa đầu năm do chi phí vốn (CoF) tăng nhanh, hệ quả từ đà tăng lãi suất huy động mạnh mẽ cuối năm 2025. Các yếu tố về thanh khoản hệ thống, rủi ro lạm phát địa chính trị và mục tiêu điều tiết tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất ở mức cao. Song song đó, dù tỷ lệ nợ xấu toàn ngành ở mức 1,76%, nhưng dư nợ Nhóm 5 tại các định chế lớn như CTG, BID, TCB và ACB vẫn là điểm cần lưu ý đặc biệt. Rủi ro tín dụng có dấu hiệu gia tăng trở lại, nhất là khi phân khúc bất động sản đầu cơ chưa cho thấy sự phục hồi rõ nét. Sự nhạy cảm của danh mục cho vay trước biến động thị trường đòi hỏi các ngân hàng phải tăng cường năng lực trích lập dự phòng.

Phần 2-Định giá cổ phiếu

Điểm nhấn và định giá của 10 cổ phiếu ngân hàng được đội ngũ phân tích quan tâm, dưới 2 góc nhìn Trung hạn và Ngắn hạn.

Cập nhật ngày 6/4/2026

Góc nhìn Trung hạn:
Một số cổ phiếu có mức P/B hấp dẫn (dư địa tăng giá >10% so với trung bình 5 năm gần nhất) bao gồm: VCB, BID, CTG (nhóm NHNN) và ACB, TPB, VIB (nhóm NHTMCP).

Góc nhìn Ngắn hạn:
Có 2 cổ phiếu STB và EIB đang dao động trong hộp Darvas cho tín hiệu tham gia. Khuyến nghị nhà đầu tư giải ngân thận trọng, tuân thủ biên độ giao dịch của hộp.
 

BÁO CÁO PHÂN TÍCH CHI TIẾT - NGÀNH NGÂN HÀNG 2026

-------------------------------------------------------------------------------------------------------

DỮ LIỆU CHỨNG KHOÁN FINTOP DATA

* Tác giả: Nguyễn Thành Phúc – Chuyên viên Phân tích

* Liên hệ: 0369 879 176 (SĐT/Zalo) - VPS ID: BF14

* Group Zalo Cộng Đồng: Cộng Đồng FinTop

* Kênh Youtube: FinTop DATA | Dữ Liệu Chứng Khoán

TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM!

Toàn bộ những thông tin, phân tích, nhận định, dự báo trong báo cáo, nội dung này bao gồm cả các ý kiến đã thể hiện là quan điểm, góc nhìn phân tích riêng của Tác giả, không nhằm mục đích PR, làm lợi hay gây bất lợi cho bất cứ cá nhân/tổ chức nào và quan điểm, phân tích của Tác giả không đại diện cho quan điểm, ý kiến của FINTOP.

Các thông tin, số liệu, dữ liệu, thống kê,… được trình bày trên báo cáo, nội dung này, bao gồm toàn bộ thông tin và ý kiến đã thể hiện, được FINTOP Research lấy từ các nguồn thông tin chính thống, uy tín được cho là đáng tin cậy nhất (theo trích dẫn nguồn trên báo cáo), tuy nhiên FINTOP Research không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ hoàn toàn, tính cập nhật của toàn bộ thông tin, dữ liệu trong báo cáo, nội dung trên.

Người đọc, nhà đầu tư sử dụng báo cáo, nội dung, dữ liệu, thông tin này với mục đích tham khảo và chịu hoàn toàn trách nhiệm trước những hành động, quyết định và kết quả đầu tư của mình.

Trân trọng cảm ơn!