Bước vào năm 2025, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power – POW) tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành năng lượng với hàng loạt dự án chiến lược. Từ việc mở rộng sản xuất điện khí LNG, hợp tác phát triển năng lượng tái tạo, đến tham gia vào cuộc cách mạng xe điện, POW đang đẩy mạnh chuyển đổi để đón đầu xu hướng năng lượng sạch.

A. QUAN ĐIỂM TÁC GIẢ

Động lực tăng trưởng năm 2025

1. PV Power REC, công ty con của PV Power, đã ký kết hợp tác với hai doanh nghiệp Hàn Quốc là PVA Energy Solutions và 60 Hertz.

2. Trong năm 2024, tổng doanh thu đạt 30.180 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2023, cho thấy sự tăng trưởng tích cực.

3. PV Power đang tập trung hoàn thiện dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4, hai nhà máy điện sử dụng nhiên liệu khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) tiên phong tại Việt Nam.

4. PV Power đã đề xuất dự án Tổ hợp sản xuất điện sạch tích năng tại Ninh Thuận nhằm khai thác tối đa tiềm năng năng lượng tái tạo tại địa phương.

5. PV Power đã khởi động thí điểm hệ thống trạm sạc xe điện tại Việt Nam, nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển mạnh mẽ của thị trường xe điện.

Triển vọng đầu tư

Những kết quả kinh doanh tích cực, sự hợp tác chiến lược trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, việc triển khai các dự án điện khí LNG và phát triển trạm sạc xe điện cho thấy PV Power đang có những bước đi vững chắc để duy trì tăng trưởng bền vững. Việc tận dụng cơ hội từ xu hướng chuyển đổi năng lượng sẽ giúp POW khẳng định vị thế hàng đầu trong ngành điện Việt Nam, đồng thời mang lại giá trị lâu dài cho cổ đông.

B. BÁO CÁO ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG TÍCH CỰC CỦA DOANH NGHIỆP POW

I. HỢP TÁC PHÁT TRIỂN NĂNG LƯỢNG TÁI TẠO

Việc PV Power REC, công ty con của PV Power, ký kết hợp tác với PVA Energy Solutions và 60 Hertz nhằm ứng dụng công nghệ thông tin và trí tuệ nhân tạo trong quản lý vận hành các dự án năng lượng tái tạo là một bước tiến quan trọng. Mặc dù hiện tại chưa có số liệu cụ thể về tác động tài chính trực tiếp từ hợp tác này, nhưng có thể dự đoán một số ảnh hưởng tích cực đến doanh thu và lợi nhuận của PV Power trong tương lai:​

- Tối ưu hóa hiệu suất vận hành: Việc ứng dụng công nghệ tiên tiến giúp giảm thiểu chi phí vận hành và bảo trì, từ đó cải thiện biên lợi nhuận.​

- Mở rộng danh mục dự án năng lượng tái tạo: Hợp tác này tạo điều kiện cho PV Power tham gia vào các dự án mới, tăng sản lượng điện và doanh thu.​

- Nâng cao uy tín và thu hút đầu tư: Việc tiên phong trong ứng dụng công nghệ hiện đại giúp PV Power nâng cao vị thế trên thị trường, thu hút thêm các cơ hội hợp tác và đầu tư.

II. KẾT QUẢ KINH DOANH TÍCH CỰC

Năm 2024, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power) đã đạt được những kết quả kinh doanh đáng chú ý:​

• Sản lượng điện: Đạt khoảng 16 tỷ kWh, với 3 nhà máy điện vượt kế hoạch được giao. ​
• Doanh thu thuần: Tổng doanh thu đạt 31.979 tỷ đồng, vượt 1% kế hoạch năm và tăng 10% so với năm 2023. Trong đó:​
  • Doanh thu từ sản xuất điện ước đạt 30.210 tỷ đồng.​
  • Doanh thu từ dịch vụ ước đạt khoảng 327 tỷ đồng.​
  • Doanh thu khác ước đạt khoảng 1.441 tỷ đồng. ​
• Lợi nhuận trước thuế: Đạt 1.462 tỷ đồng, vượt 47% so với kế hoạch năm. Trong đó, lợi nhuận trước thuế Công ty mẹ đạt 1.314 tỷ đồng, vượt 22% so với kế hoạch. Đây là năm thứ 6 liên tiếp kể từ khi cổ phần hóa, PV Power vượt kế hoạch lợi nhuận. ​

Phân tích chi tiết:

1. Sản lượng điện:
Việc đạt sản lượng khoảng 16 tỷ kWh cho thấy PV Power đã duy trì hoạt động ổn định và hiệu quả trong bối cảnh thị trường điện có nhiều biến động. Đặc biệt, 3 nhà máy điện vượt kế hoạch được giao, đóng góp quan trọng vào tổng sản lượng và doanh thu của công ty.

Doanh thu thuần:
Tổng doanh thu đạt 30.180 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2023, cho thấy sự tăng trưởng tích cực. Trong đó:

• Doanh thu từ sản xuất điện: Chiếm tỷ trọng lớn nhất với 28.412 tỷ đồng, phản ánh hiệu quả từ hoạt động cốt lõi của PV Power.​
• Doanh thu từ dịch vụ: Đạt khoảng 327 tỷ đồng, cho thấy công ty đang mở rộng và đa dạng hóa nguồn thu ngoài hoạt động sản xuất điện.​
• Doanh thu khác: Ước đạt 1.441 tỷ đồng, đóng góp đáng kể vào tổng doanh thu.​

Lợi nhuận trước thuế:
Luỹ kế cả năm 2024, POW mang về 30.180 tỷ đồng doanh thu thuần và 1.346 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng trưởng 7% và 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Riêng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.252 tỷ đồng, tăng 21%.

III. DỰ ÁN ĐIỆN KHÍ LNG NHƠN TRẠCH 3&4

Dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 là bước tiến quan trọng trong chiến lược phát triển của PV Power, không chỉ tăng cường công suất mà còn mở rộng nguồn cung cấp điện sạch cho hệ thống quốc gia.​

1. Thông tin về dự án:

• Công suất và vị trí: Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 có tổng công suất 1.624 MW, được xây dựng tại khu công nghiệp Ông Kèo, xã Phước Khánh, huyện Nhơn Trạch, tỉnh Đồng Nai.
• Tổng mức đầu tư: Dự án có tổng mức đầu tư khoảng 1,4 tỷ USD.
• Nguồn nhiên liệu: Đây là dự án điện khí LNG đầu tiên tại Việt Nam, sử dụng khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) nhập khẩu làm nhiên liệu chính. 

2. Tiến độ và vận hành:

• Đốt lửa lần đầu: Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 đã thực hiện đốt lửa lần đầu vào ngày 11/1/2025, đánh dấu bước tiến quan trọng trong quá trình vận hành.
• Vận hành thương mại: Dự kiến, Nhà máy Nhơn Trạch 3 sẽ vận hành thương mại vào tháng 4/2025, và Nhà máy Nhơn Trạch 4 vào tháng 7/2025. ​

3. Ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận của PV Power:

• Tăng trưởng doanh thu: Khi đi vào vận hành đầy đủ, dự án sẽ bổ sung khoảng 9 tỷ kWh điện/năm cho hệ thống điện quốc gia. Với giá bán điện bình quân khoảng 1.500 đồng/kWh, doanh thu bổ sung ước tính đạt khoảng 13.500 tỷ đồng/năm.​
• Lợi nhuận trước thuế: Giả sử biên lợi nhuận trước thuế khoảng 10%, lợi nhuận bổ sung từ dự án có thể đạt khoảng 1.350 tỷ đồng/năm.​
• Hiệu quả kinh tế: Việc sử dụng LNG giúp PV Power giảm phụ thuộc vào nguồn khí tự nhiên trong nước, đảm bảo nguồn cung ổn định và góp phần vào chiến lược phát triển bền vững của công ty.

IV. ĐỀ XUẤT TỔ HỢP SẢN XUẤT ĐIỆN SẠCH TÍCH NĂNG TẠI NINH THUẬN

PV Power (POW) đã đề xuất dự án Tổ hợp sản xuất điện sạch tích năng tại Ninh Thuận với tổng mức đầu tư khoảng 3,98 tỷ USD. Dự án bao gồm ba thành phần chính:​

• Thủy điện tích năng: Công suất 1.440 MW (6 tổ máy).
• Điện mặt trời: Công suất 3.500 MWp.​
• Hệ thống pin lưu trữ (BESS): Công suất 350 MW.​

Tổng sản lượng điện dự kiến của tổ hợp đạt khoảng 5,87 tỷ kWh/năm. Thời gian triển khai dự án dự kiến từ năm 2026, hoàn thành và đưa vào vận hành cuối năm 2030. 

Ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận của PV Power:

Doanh thu bổ sung:

• Giá bán điện bình quân: Giả sử giá bán điện bình quân là 1.500 đồng/kWh.​
• Doanh thu hàng năm: 5,87 tỷ kWh x 1.500 đồng/kWh = 8.805 tỷ đồng.​

Lợi nhuận trước thuế:

• Biên lợi nhuận trước thuế: Giả sử biên lợi nhuận trước thuế là 10%.​
• Lợi nhuận hàng năm: 8.805 tỷ đồng x 10% = 880,5 tỷ đồng.

V. PHÁT TRIỂN HỆ THỐNG TRẠM SẠC XE ĐIỆN

PV Power (POW) đã khởi động thí điểm hệ thống trạm sạc xe điện tại Việt Nam, bắt đầu bằng trạm sạc đầu tiên tại Hà Nội vào tháng 9/2024. Mục tiêu dài hạn của công ty là phát triển 1.000 trạm sạc trên toàn quốc vào năm 2035, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của thị trường xe điện và thúc đẩy sử dụng năng lượng sạch.​

• Trạm sạc thí điểm đầu tiên: Đặt tại số 6 phố Huỳnh Thúc Kháng, quận Ba Đình, Hà Nội, với diện tích khoảng 30-35 m². Trạm sạc bao gồm 2 cổng sạc dạng tủ đứng, mỗi cổng có công suất từ 50-60 kW, tổng công suất sử dụng từ 100-120 kW.
• Doanh thu bổ sung: Với doanh thu hàng năm từ trạm sạc khoảng 961,68 triệu đồng, đóng góp này là khiêm tốn so với tổng doanh thu của PV Power.​
• Lợi nhuận từ trạm sạc: Giả sử biên lợi nhuận từ hoạt động sạc xe điện là 20%, lợi nhuận hàng năm từ trạm sạc sẽ là:​ ​​​​​​​961.680.000 đồng x 20% = 192.336.000 đồng/năm​.

Triển vọng dài hạn:

Mặc dù đóng góp ban đầu từ trạm sạc xe điện là nhỏ, việc PV Power tham gia vào lĩnh vực này mở ra cơ hội tăng trưởng trong tương lai. Dự kiến, nhu cầu xe điện tại Việt Nam sẽ tăng mạnh, với dự báo đạt 1 triệu xe vào năm 2028 và 3,5 triệu xe vào năm 2040. Điều này tạo nền tảng cho PV Power mở rộng mạng lưới trạm sạc và tăng doanh thu từ dịch vụ này.​

​​​​​​​
VI. KẾT LUẬN

Từ các hoạt động và dự án mà PV Power đang triển khai, có thể thấy công ty đang đi đúng hướng trong việc mở rộng danh mục đầu tư, tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận bền vững. Những dự án như điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và 4, tổ hợp điện sạch tại Ninh Thuận, và các trạm sạc xe điện không chỉ mang lại nguồn thu mới mà còn giúp công ty duy trì vị thế vững chắc trong ngành năng lượng.

Các kết quả kinh doanh vượt trội trong năm 2024 cho thấy chiến lược phát triển của PV Power đã được triển khai hiệu quả, tạo ra niềm tin mạnh mẽ đối với nhà đầu tư. Những yếu tố này có thể sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu của PV Power trong thời gian tới, vì cổ phiếu của công ty dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh nhờ vào việc mở rộng sản xuất điện sạch và tham gia vào lĩnh vực năng lượng tái tạo và công nghệ xe điện, phù hợp với xu hướng phát triển bền vững của nền kinh tế Việt Nam và toàn cầu.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------

KHỐI ĐẦU TƯ FINTOP - CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS

* Nghiên cứu & Phân tích: Lê Đình Đức 

* Hotline: 0869 870 233 (SĐT/Zalo) - ID tư vấn VPS: BJYE

* Group Zalo Tư Vấn Đầu Tư: Nhóm Zalo Cộng Đồng

* Kênh Youtube: FinTop DATA | Dữ Liệu Chứng Khoán

TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM!

Toàn bộ những thông tin, phân tích, nhận định, dự báo trong báo cáo, nội dung này bao gồm cả các ý kiến đã thể hiện là quan điểm, góc nhìn phân tích riêng của Tác giả, không nhằm mục đích PR, làm lợi hay gây bất lợi cho bất cứ cá nhân/tổ chức nào và quan điểm, phân tích của Tác giả không đại diện cho quan điểm, ý kiến của FINTOP, VPS.

Các thông tin, số liệu, dữ liệu, thống kê,… được trình bày trên báo cáo, nội dung này, bao gồm toàn bộ thông tin và ý kiến đã thể hiện, được FINTOP Research lấy từ các nguồn thông tin chính thống, uy tín được cho là đáng tin cậy nhất (theo trích dẫn nguồn trên báo cáo), tuy nhiên FINTOP Research không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ hoàn toàn, tính cập nhật của toàn bộ thông tin, dữ liệu trong báo cáo, nội dung trên.

Người đọc, nhà đầu tư sử dụng báo cáo, nội dung, dữ liệu, thông tin này với mục đích tham khảo và chịu hoàn toàn trách nhiệm trước những hành động, quyết định và kết quả đầu tư của mình.

Trân trọng cảm ơn!